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矫正花费数十年上世纪90年代后，由于日本人在海外的文明举止问题以及“观光摩擦”的表面化，从社会舆论到政府都开始提倡将日本人的海外旅行从“人数的增加”推向“质量的提高”。1990年12月，在日本赴海外游客突破1000万人次的消息传出后，《日本经济新闻》随即发表社论，呼吁“（走出国门的日本人）不需要去卑躬屈膝，但要成为一个尊重对方国家风俗、习惯、礼仪的旅行者”。日本观光协会还专门发行旨在提高游客文明礼仪的指南手册，免费发放给所有旅行社及赴国外旅游的日本人。同时日本媒体也加大对不文明行为的曝光力度。

第二，作为产业链源头的油价率先见底反弹，直接带动PTA生产成本从月初5000元/吨快速提升至月末的5700元/吨，成本端推涨效应显著；第三，福化将提负计划推迟至年后，叠加海伦、华彬等停车检修，市场供应阶段性收缩，有助于缓和春节假期累库压力；

香港化妆品连锁零售商莎莎（0178）最新公布数据，今年5月1日至5月4日期间，集团港澳同店销售下跌4.8%，零售销售亦录得0.4%跌幅，表现跑输同业。莎莎国际（00178）早盘急挫近6%，股价跌至近三年低。与去年为期3天的五一假期（2018年4月29日至5月1日）相比，莎莎港澳地区零售销售及同店销售同比下跌3.9%及8.3%。莎莎指出，内地客交易量虽然上升3%，但每宗交易平均金额却同比下降5.8%，拖累内地游客营业额跌3%，同店销售则录得8.3%跌幅，是公司披露数据以来的最大跌幅。

继续关注周期突围组合，以及高股息率行业当前A股的整体估值已近处于近5年来的低位，对外资的吸引力增加，wind数据显示，今年1-7月，涉外投资者（QFII、RQFII、沪股通、深股通）合计净流入1696亿元，外资依然是A股交易结构中不可忽视的力量。在人民币汇率企稳的条件下，本周外资加速净流入，沪股通、深股通合计流入77亿。我们继续对大势研判保持中性。行业配置方面，继续关注扩内需条件下企业资本开支扩张对应的：钢铁、工程机械、石油石化。同时关注外资偏好的必需消费板块中的高股息行业：电力、高速公路、禽畜养殖。主题方面短期关注人民币贬值主题，持续关注次新股（真正的新经济）。

东阿阿胶原董事长王春城是于2019年11月13日刚刚辞职，辞职的原因公告称由于工作内容变动原因。而就在东阿阿胶发布王春城辞职当日，董事会通过了增补韩跃伟为董事的议案，该议案于12月4日获得东阿阿胶股东大会的通过。公告显示，王春城的任职期为2015年1月9日至2021年6月25日。另据东阿阿胶2018年年报显示，王春城，男，1962年12月出生，持有吉林财贸学院经济学学士学位。曾任国家外经贸部（现为商务部）人事司副处长、中国华润有限公司人事部副总经理、总经理，中国华润有限公司助理总经理，华润（集团）有限公司常务董事会办公室副总经理、总经理，德信行有限公司董事长、总经理，华润纺织（集团）有限公司董事长，华润三九医药股份有限公司董事长。现任华润（集团）有限公司助理总经理，华润医药集团有限公司执行董事、首席执行官，华润医药控股有限公司党委书记、董事长，华润医药商业集团有限公司、东阿阿胶股份有限公司董事长。

风险提示：土耳其事件发酵；人民币贬值幅度超预期；中美贸易冲突再度升级。正文风险提示：1）土耳其事件发酵，引发对的资金对于新兴市场的避险情绪，以及对新兴市场汇率产生的扰动；2）美国经济持续超预期，美元和美国长端利率双升或引发新兴市场资产价格波动，也引发市场对国内货币政策、货币工具操作空间的担忧；3）中美贸易摩擦再升级：中美贸易冲突的短期发展趋势的可预测性较低，有再度升级的可能性，增加市场对经济下行压力的担忧。